Les alternatives à l’investissement obligataire
Parfois, vous avez besoin d’un actif “bond-like” dans votre portefeuille : un actif destiné à apporter de la sécurité, des revenus complémentaires, une corrélation négative vis-à-vis des actions… Posez-vous la question : pourquoi les coupons ? Quel est le besoin réel : sécurité, revenus, diversification d’un portefeuille d’actions ? Voici les choix :
OPCVM et ETF obligataires
Les OPCVM et ETF obligataires sont des instruments financiers qui permettent aux investisseurs d’accéder au marché obligataire de manière diversifiée et gérée professionnellement.
Ces fonds investissent dans un panier d’obligations, offrant ainsi une exposition à différents émetteurs, maturités et qualités de crédit.
Les ETF obligataires, en particulier, gagnent en popularité en raison de leur liquidité et de leurs frais généralement plus bas que les OPCVM traditionnels.
Ils permettent aux investisseurs d’accéder facilement à des marchés obligataires parfois difficiles pour les particuliers, comme les obligations d’entreprises ou les dettes d’États émergents. De plus, ils offrent une transparence des prix et se négocient en bourse comme des actions, ce qui les rend particulièrement attractifs pour les investisseurs cherchant une alternative aux obligations individuelles.
Cependant, ils n’ont pas le même fonctionnement qu’une obligation. Par exemple, il est impossible d’avoir la certitude d’être remboursé à une date précise, puisqu’ils n’ont pas de date d’échéance et que leur portefeuille évolue en permanence.
OPCVM ou ETF obligataires à échéance
Les fonds obligataires à échéance, comme les “iBonds” développés par iShares, sont des produits innovants qui combinent les avantages des fonds obligataires traditionnels avec une date de maturité définie.
Ces fonds sont composés d’obligations ayant toutes la même année d’échéance, ce qui permet aux investisseurs de planifier plus précisément leurs investissements.
Cette structure offre plusieurs avantages :
- elle permet de mieux gérer le risque de taux d’intérêt, car la sensibilité du fonds aux variations de taux diminue à mesure que l’on approche de l’échéance
- elle offre une visibilité accrue sur le rendement potentiel, similaire à celle d’une obligation individuelle, tout en conservant les bénéfices de la diversification
- ces fonds peuvent être particulièrement utiles pour les investisseurs ayant des objectifs financiers à des dates spécifiques.
OPCVM monétaires
Les fonds monétaires sont des fonds d’investissement qui placent principalement dans des titres de créance à court terme et à faible risque, tels que les bons du Trésor, les certificats de dépôt et les billets de trésorerie. Ces fonds visent à préserver le capital tout en offrant un rendement légèrement supérieur à celui des comptes d’épargne traditionnels.
Souvent considérés comme une alternative aux liquidités et offrant une plus grande flexibilité et potentiellement un meilleur rendement que les comptes bancaires classiques, ils sont adaptés aux investisseurs cherchant à parquer temporairement des fonds ou à ceux ayant une faible tolérance au risque. Cependant, leurs rendements peuvent être limités et parfois insuffisants pour compenser l’inflation.
Fonds en euros d’un contrat d’assurance-vie
Les fonds en euros sont un compartiment de nombreux contrats d’assurance-vie en France. Ils offrent une garantie du capital investi et des intérêts acquis, ce qui en fait une option attractive pour les investisseurs prudents ou ceux approchant de la retraite.
Ces fonds investissent principalement dans des obligations d’État et d’entreprises de haute qualité, ainsi que dans l’immobilier et, dans une moindre mesure, dans des actions. Bien que leurs rendements aient diminué ces dernières années en raison de la baisse générale des taux d’intérêt, ils restent une option populaire pour la partie sécurisée d’un portefeuille d’investissement. Les fonds en euros offrent également des avantages fiscaux spécifiques à l’assurance-vie, ce qui renforce leur attrait pour de nombreux épargnants français.
Cependant, ils ne sont pas une bonne alternative aux obligations si l’on cherche à diminuer la volatilité d’un portefeuille : leur valeur n’évolue pas. Il est impossible de profiter du mouvement symétrique de hausse des obligations lorsque les actions baissent.
Livrets d’épargne
Les livrets d’épargne réglementés — Livret A, LDDS, LEP — sont des produits d’épargne offrant une sécurité totale du capital et une disponibilité immédiate des fonds. Ils sont garantis par l’État et offrent des taux d’intérêt fixés périodiquement par les autorités financières.
Exempts d’impôts et de prélèvements sociaux, sans frais de gestion, et totalement liquides, ils sont particulièrement adaptés pour constituer une épargne de précaution ou pour des projets à court terme. Sur le long terme, leur rendement peut être insuffisant pour protéger efficacement contre l’inflation.
Le PEL (Plan Épargne Logement) constitue une variante plus contraignante (blocage des fonds) mais potentiellement plus rémunératrice, avec un taux garanti à la souscription.
Comptes à terme et comptes rémunérés
Ces produits bancaires simples répondent au besoin de placer de la trésorerie. Garantis en capital par la banque, et ensuite par le FGDR, ils offrent une solution sécurisée et relativement simple.
Le compte à terme bloque les fonds sur une durée déterminée en échange d’un taux fixé à l’avance. Le compte rémunéré offre davantage de souplesse, avec une disponibilité des fonds plus immédiate, mais généralement un taux moins avantageux.
L’idéal est de solliciter plusieurs banques pour trouver le meilleur taux. Certains services en ligne le font pour vous.
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Produit structuré qui distribue des coupons
Les produits structurés distribuant des coupons sont des instruments financiers complexes qui combinent généralement une composante obligataire avec des produits dérivés. Ils sont conçus pour offrir des rendements potentiellement plus élevés que les obligations traditionnelles, tout en proposant une certaine protection du capital.
Ces produits peuvent offrir des coupons réguliers, souvent conditionnés à la performance d’un actif sous-jacent (comme un indice boursier ou un panier d’actions). Leur principal avantage est la possibilité d’obtenir des rendements attractifs, même dans des marchés stagnants ou légèrement baissiers.
Cependant, ils comportent aussi des risques, notamment une perte potentielle du capital si certaines conditions de marché ne sont pas remplies. Il est crucial pour les investisseurs de bien comprendre les mécanismes et les risques associés avant d’investir dans ces produits.
Les classes d’actifs « bond-like » (immobilier, SCPI, utilities, actions préférentielles…)
Les actifs “bond-like” sont des investissements qui partagent certaines caractéristiques avec les obligations, notamment en termes de flux de revenus réguliers, mais qui appartiennent à d’autres classes d’actifs.
L’immobilier, par exemple, peut offrir des revenus locatifs stables, similaires aux coupons obligataires. La nue-propriété de parts de SCPI est une variante intéressante : l’investisseur acquiert des parts à prix décoté et récupère la pleine propriété à terme, sans percevoir de loyers pendant la période de démembrement — un profil proche d’une obligation zéro-coupon.
Les sociétés de services aux collectivités (utilities) sont réputées pour leurs dividendes réguliers et relativement prévisibles. Les actions préférentielles combinent des caractéristiques des actions et des obligations, offrant généralement des dividendes fixes et une priorité sur les actions ordinaires en cas de liquidation.
Ces actifs peuvent être attractifs pour diversifier les sources de revenus, mais comportent des risques différents de ceux des obligations.
Le crowdfunding obligataire
Le crowdfunding obligataire est une forme de financement alternatif qui met en relation des emprunteurs (généralement des PME) avec des investisseurs individuels via des plateformes en ligne. Pour les investisseurs, cela représente une opportunité d’obtenir des rendements potentiellement plus élevés que ceux des produits d’épargne traditionnels.
Les taux d’intérêt sont généralement plus élevés que ceux des obligations traditionnelles, reflétant un niveau de risque supérieur. Ces investissements ne bénéficient pas des mêmes protections que les dépôts bancaires ou les obligations d’État : le risque de défaut de l’emprunteur est réel, et la diversification entre plusieurs dossiers est indispensable.
La tontine
La tontine est un mécanisme d’épargne collectif peu connu en France. Les participants versent des fonds qui sont investis en commun, et seuls les survivants au terme du contrat se partagent le capital accumulé. Ce mécanisme offre des rendements potentiellement attractifs sur le long terme, mais au prix d’une illiquidité totale et d’une contrainte de survie.
Le groupement forestier d’investissement (GFI)
Le groupement forestier d’investissement est un placement alternatif patrimonial : vous investissez dans des forêts en bénéficiant d’avantages fiscaux (IFI, succession) et d’un rendement courant modeste (1 à 2 %), complété par l’appréciation foncière historique. L’horizon est long (8 à 15 ans minimum) et la liquidité très faible. Intéressant pour les patrimoines importants avec une problématique IFI ou successorale, mais sans intérêt si vous cherchez des revenus réguliers ou une sortie rapide.
Les rentes viagères
Les rentes viagères sont des produits financiers qui offrent un revenu garanti à vie en échange d’un capital initial. Elles sont souvent utilisées comme outil de planification de retraite, offrant une sécurité financière à long terme. Contrairement aux obligations qui ont une échéance fixe, les rentes viagères continuent de verser des revenus jusqu’au décès du bénéficiaire.
Certaines rentes offrent des options de réversion au conjoint survivant ou des garanties de versement minimum. Bien que les rentes viagères offrent une sécurité de revenu, elles présentent aussi des inconvénients, comme la perte du capital initial et une flexibilité limitée.