Inflation

Qu’est-ce que l’inflation

Définition économique

Économiquement, l’inflation est généralement définie par l’équation de Fisher :

M * V = P * Q

où :

M est la masse monétaire,
V est la vitesse de circulation de la monnaie,
P est le niveau des prix,
Q est la production réelle de biens et services (ou le produit intérieur brut réel).

Dans cette équation, l’inflation est donc la dérivée première (la variation) de P, le niveau des prix.

La vitesse de circulation de la monnaie (V) représente le nombre de fois où une unité monétaire change de mains dans une période donnée. C’est un concept théorique qui mesure l’efficacité avec laquelle la monnaie est utilisée pour effectuer des transactions économiques.

La relation entre l’inflation et la vitesse de circulation de la monnaie peut être interprétée de la manière suivante :

Si la masse monétaire (M) augmente plus rapidement que la production réelle (Q), et que la vitesse de circulation de la monnaie (V) reste constante, alors le niveau des prix (P) tend à augmenter, entraînant ainsi de l’inflation.
Inversement, si la vitesse de circulation de la monnaie (V) diminue ou si la production réelle (Q) augmente suffisamment pour absorber l’augmentation de la masse monétaire (M), alors l’inflation peut être contenue.

Cette équation peut par exemple expliquer en quoi le soutien massif de l’économie pendant les confinements de la période COVID a été inflationniste : la masse monétaire a augmenté alors que la production des biens et services a été très faible à cause des confinements.

Qu’est-ce qui cause l’inflation

Les types d’inflation

Les mesures de l’inflation

Se protéger de l’inflation

Actifs physiques

Obligations indexées sur l’inflation

Les obligations indexées sur l’inflation peuvent protéger un capital ou les coupons des effets de l’inflation. Cependant, cette protection est payante : ces obligations ont un taux inférieur aux obligations du même émetteur et de même maturité, mais non indexées. Avant d’investir, il convient alors de se demander si la moindre rémunération vaut le coût, c’est-à-dire si nos propres anticipations d’inflation sont différentes de celles du marché, au point de justifier ce surcoût.

Contrôler l’inflation

La politique monétaire

Les Banques Centrales ont pour mandat la gestion et le contrôe de l’inflation. Cette action s’exerce principalement grâce au contrôle des taux directeurs.

La politique fiscale

Les États peuvent aussi jouer un rôle dans le contrôle de l’inflation. Une augmentation des dépenses gouvernementales dans des secteurs comme l’infrastructure, la santé, ou l’éducation peut stimuler l’activité économique et l’inflation. Les subventions à secteur d’activité peuvent aussi entraîner une hausse des prix. Par exemple, la défiscalisation de certains travaux de rénovation énergétique donne davantage de pouvoir d’achat aux ménages, ce qui se répercute sur la demande de tels services et permet aux artisans d’augenter leurs prix, ce qui contribue à l’inflation.

De façon plus générale, tout recours au déficit budgétaire peut entraîner une inflation, via l’augmentation de l’offre monétaire.